北京华晨汽车,华晨汽车官网

今日（11月20日），沈阳市中级人民法院发布的裁定书显示，受理债权人对华晨汽车集团控股有限公司（以下简称华晨集团）重整申请。这标志着这家车企正式进入破产重整程序。

为何破产重整，将如何重整？北青-北京头条拨打了相关负责人的电话，但截至发稿未能取得联系。法院的裁定称，华晨集团存在资产不足以清偿全部债务的情形，具备企业破产法规定的破产原因。但同时集团具有挽救的价值和可能，具有重整的必要性和可行性。

此外，新华社的报道称，华晨集团有关负责人表示，本次重整只涉及集团本部自主品牌板块，不涉及集团旗下上市公司及与宝马、雷诺等的合资公司。

沈阳市中级人民法院发布的裁定书截图

受到相关消息的影响，华晨汽车集团旗下的上市公司均出现拉升。截至收盘，华晨中国(01114)涨8.25%，报7.48港元；新晨动力(01148)涨7.46%，报0.36港元。金杯汽车(600609)和申华控股(600653)则在消息公布后封涨停板。

今日晚间，华晨集团旗下上市公司火速回应。其中，申华控股发布公告，称华晨集团能否重整成功尚存在不确定性，重整方案可能会对公司股权结构等方面产生一定影响。金杯汽车发布公告称，华晨集团本次重整不涉及金杯汽车，公司生产经营不会受到影响。不过，华晨集团重整可能对公司股权结构、应收账款等方面产生一定影响。

申华控股公告截图

金杯汽车公告截图

在被受理破产重整之前，华晨集团就曾因资金紧张无法偿还债券而被曝光。

10月下旬，私募债券“17华汽05”的本息共计10.35亿元，发生实质性违约。当时，北青-北京头条拨打了华晨汽车相关负责人的电话，其回应称，当前资金确实出现了暂时困难，公司正在解决问题。至于资金出现暂时困难的原因，并没有给出明确答案，只表示“具体情况并不清楚。”

随后，上交所于11月3日对华晨汽车发出监管警示函。此公告显示，华晨汽车未能及时披露公司于2020年8月21日受到本所通报批评的自律管理措施事项；未能就公司存在流动性风险、无法按时足额偿付“17华汽05”本息资金及时履行信息披露义务并进行风险提示；未能按规定充分披露并回应关于银行成立债权人委员会统筹处理公司债务问题、公司部分工厂裁员停工等重大市场传闻等事项。

华晨汽车集团随后公告称，“17华汽05”因公司资金紧张，未能按时兑付债券本息。经公司努力筹集资金，将于11月5日支付上述债券2019年10月23日至2020年10月22日利息。

11月16日晚间，华晨汽车集团控股有限公司公告称，目前，华晨集团已构成债务违约金额合计65亿元，逾期利息金额合计1.44亿元。因企业资金紧张，续作授信审批未完成，造成无法偿还。华晨集团此次债务违约对华晨集团本部生产经营造成影响，导致财务状况恶化，极大影响偿债能力。

除了此次债券违约，华晨汽车目前尚存200亿元左右债券余额，且到期时间都在三年内。据Wind数据显示，截至目前，华晨集团存续债有18只，存续债余额共223亿元，其中3年内到期债券规模超过100亿元。

据华晨集团2020年债券半年报显示，截至今年6月底，华晨集团总资产为1933.25亿元，总负债为1328.44亿元，扣除商誉和无形资产后，资产负债率为71.4%。

事实上，华晨汽车的债务问题早有征兆。自2020年5月以来，公开市场就已爆出华晨集团流动性紧张的消息，旗下多笔银行贷款利息逾期，多只债券在二级市场成交价格连续出现大幅下跌。之后，又陷入“股债”风波中，背负近千亿元负债，多笔股权被冻结；其在多家证券机构的评级也一再被下调，甚至列入观察名单。

资料显示，上半年，华晨汽车合并报表口径发生多笔银行贷款利息逾期，累计金额为6020.29万元。当时，华晨汽车还在中期报中表示，上半年有些银行贷款的利息逾期，但并未对公司日常经营造成影响。

彼时还只是银行借款违约，并未出现债券“暴雷”，但是华晨汽车旗下多只债券成交价已经出现连续下跌。8月12日，华晨汽车旗下多只债券在二级交易市场大跌，一度出现盘中临时停牌。其中，18华汽01、18华汽02、18华汽03等多只债券跌幅均在15%-20%之间；19华汽01跌幅更是高达28.65%。

8月13日，华晨集团旗下17华汽01、18华汽01、18华汽02、18华汽03、19华汽01、19华汽02、19华集01、20华集01债券发布公告，称自2020年8月13日起进行交易方式调整，仅在上海证券交易所固定收益证券综合电子平台上采取报价、询价和协议交易方式进行交易。

受此消息影响，大公评级、东方金诚两家机构将华晨汽车列入观察名单：8月26日，大公评级将华晨汽车及“17华汽01”“18华汽债01、18华汽01”和“18华汽债02、18华汽02”列入信用观察名单；8月27日，东方金诚将华晨汽车主体信用等级AAA、“18华汽债03、18华汽03”“19华汽债01、19华汽01”和“19华汽债02、19华汽02”信用等级AAA列入评级观察名单。

当时，东方金诚给出的原因是，公开市场近期爆出多个关于华晨集团流动性紧张的消息，旗下多只债券在二级市场成交价格连续出现大幅下跌，子公司金杯汽车相关股权冻结。其次，华晨汽车面临融资压力，有息债务规模较大。

之后，东方金诚对华晨汽车的评级继续下调。10月15日，东方金诚将华晨汽车集团控股有限公司主体评级由“AA+”调整为“AA-”，18华汽03债项评级由“AA+”调整为“AA-”。10月22日，东方金诚将华晨汽车集团控股有限公司主体评级由“AA-”调整为“BBB”，18华汽债03债项评级由“AA-”调整为“BBB”。

华晨集团的评级在11月份进一步下调。大公评级11月18日公告称，决定将华晨集团主体信用等级调整为CCC，评级展望维持负面，“17华汽01”、“18华汽债01/18华汽01”和“18华汽债02/18华汽02”信用等级调整为CCC。

除此之外，华晨汽车还陷入股权冻结和法律纠纷的漩涡之中。公开资料显示，今年7月以来，华晨汽车集团所持有的至少5家公司10笔股权，均被相关法院冻结，金额高达15亿元，时间最多长达三年。天眼查App司法风险信息显示，该公司目前关联16条被执行人信息，累计执行标的约3.89亿。

一系列问题的曝出，都反映了华晨汽车债务问题的严重性。

华晨汽车如今的境况，着实令人惋惜。要知道，华晨汽车自主品牌曾有过非常辉煌的过去，是中国本土汽车企业“赴美第一股”。2000年，华晨的年度销售收入已经达到63亿元，税后利润18亿元，利润仅次于当时的上海大众和一汽-大众。

然而，2003年与宝马联姻之后，华晨汽车的优势却一点点丢失，走上了资源整合的造车路：保时捷调校的底盘，与宝马合作的发动机，意大利设计的外壳，加一起车就造好了。这种简单的思路，很长时间内主导了华晨汽车的造车规划，导致华晨汽车在技术上过度依赖宝马，缺乏自主研发能力。

近年来，华晨自主品牌的产品投放节奏愈来愈慢，而且产品种类与数量也不断减少，缺乏核心竞争力。以中华品牌为例，其在售车型已经由最初的十余款缩减至V3、V6、V7三款，品类也只剩下SUV系列。华颂更是自2014年成立以来只投放了华颂7一款车型。这，直接导致华晨汽车缺少了与其他自主品牌竞争的砝码，最终在终端逐渐被边缘化。

北青-北京头条摄（资料图）

如今，自主品牌对华晨汽车的销量贡献已微乎其微。乘联会数据显示，今年前三季度，华晨汽车自主品牌的累计销量不足2万辆，中华、华颂、金杯的销量分别为3870辆、0辆和12068辆。与同期华晨宝马450053辆的成绩相比，三大自主品牌的销量甚至不及华晨宝马的零头，各自的累计销量也没能卖过华晨宝马任意一款车型。

除了在销量上依仗华晨宝马，华晨汽车在盈利上也更加依赖华晨宝马。数据显示，2011年至2019年，华晨宝马每年为华晨汽车贡献利润额在17亿-76亿元之间，净利润占比平均在94.9％至119.6％之间，特别是近5年，宝马的利润占比一直维持在110%左右。

2015年至2019年，华晨宝马为华晨中国贡献的净利润分别为38.23亿元、39.93亿元、52.33亿元、62.44亿元和76.26亿元。5年间，华晨宝马向华晨中国输送了269.2亿元，且利润贡献规模不断扩大。与之对应，2015年至2019年，华晨中国自主板块分别亏损3.3亿元、3.1亿元、8.6亿元、4.2亿元和8.6亿元。5年间，自主品牌累计亏损近30亿元。

到了2020年，华晨汽车队华晨宝马依赖依旧严重。华晨汽车发布的2020年上半年业绩报告显示，华晨中国今年上半年营收14.5亿元，同比下降23.85%，净利润则为40.45亿元，同比增长25.24%。在营业收入大幅下滑的情况下，净利润不降反升，甚至是营收的3倍，毫无意外，华晨宝马依旧是利润的主要贡献者。

官方报告显示，华晨宝马上半年实现净利润高达43.83亿元，比去年同期增长23.4%。与之对应，去掉从华晨宝马得到的利润分成，华晨中国其他板块总体亏损达到3.4亿元。

过度依赖华晨宝马，使得华晨自主品牌长期缺乏造血能力和盈利能力。而随着股比调整时间（不迟于2022年）越来越近，即将失去华晨宝马半数收益的华晨汽车，在自身股权转让、母公司及其他子公司持续亏损、负面舆情等行为的影响下，再融资能力受到冲击。

汽车行业迎来增长天花板，市场转入存量竞争时代，2020年更是进入加速洗牌阶段，已有北汽银翔、比速汽车、君马汽车、华泰汽车和猎豹汽车等自主品牌丢失市场份额实际破产。曾经风光一时的华晨汽车也难逃厄运，进入破产重整程序，也给自主品牌敲响了警钟。至于破产重整对华晨汽车的日常经营和发展计划有什么影响仍需观望。

文/北青-北京头条?温冲

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

受访人：华晨集团副总裁、新闻发言人齐凯

时?间：2020年9月17日

地?点：北京燕莎凯宾斯基3层北京厅

“华晨集团既有成功的地方，也有失败的例子，所以在总结的过程中我们一直是向前看的，更多的我们应该集中讨论未来。”

车市寒冬，再加上突如其来的疫情，令许多车企身陷囹吾，且不谈博骏、拜腾、赛麟这样的造车新势力，就连众泰、力帆等传统车企都遭遇了重大困难。市场竞争趋于白热化，优胜略汰的马太效应正在中国汽车市场中加速凸显。

华晨汽车这个名字仿佛已经阔别我们太久。自去年4月1日阎秉哲替代祁玉民出任华晨汽车董事长一职后，华晨汽车便开始了“沉寂”的状态，除了时不时被曝出的负面新闻外，我们几乎看不到华晨的回应，市场上也许久未曾见过华晨的新产品。

9月17日的北京燕莎凯宾斯基3层北京厅，华晨汽车在北京车展之前率先召开了“2020年华晨集团北京媒体沟通会”，华晨集团副总裁、新闻发言人齐凯详细就华晨汽车接下来的发展对汽车维基做了解读。

面对华晨集团不时爆出的负面新闻，齐凯直言对于华晨集团来说，无论是媒体的表扬还是批评都是一种关爱和关注，总要比无人关注的好。“我开玩笑说，爱的反义词不是恨，爱的反义词是漠不关心。”

总的来说，如今的华晨正处在变革的关键点上，一边要保持自身稳定，度过寒冬；另一边华晨正在根据自己的“十四五”规划，为今后的发展聚焦全新方向。

变革进行时

齐凯毕业于北京理工大学，是华晨集团内部培养人才。他曾先后担任华晨汽车工程研究院院长、沈阳金杯车辆制造有限公司党委书记、董事长等职务。目前，齐凯还是华晨宝马董事、华晨雷诺董事，并分管2012年创立的民营合作企业华晨鑫源和2018年创立的民营合作企业华晨新日等。

今年7月，齐凯被正式任命为华晨集团副总裁，除了副总裁的身份外，齐凯的另一个身份引起了笔者的注意：新闻发言人。值得一提的是，这是成立于2002年7月，发展历史最早追溯至1949年的华晨集团历史上首次设立这样的职位，而这也是齐凯首次正式在公开亮相。

在远离公众视野的这段时间里，华晨自身进行了大刀阔斧的改革，管理体系从过去的9级压缩至3级。据齐凯介绍：“我们集团总部只有100多人，进行战略和重大投融资风险管理这些大的管控业务，集团是第一级，管资本；二级企业是管资产和主要运营方向，我们有5大业务方向，有乘用车、商用车、零部件、新能源和出行与服务，在这5个方向里，我们有9家企业来承接这五大方向的任务。这9个二级企业负责管理下面庞大的三级企业。三级企业负责日常的生产经营活动。”

另据齐凯透露，华晨的此次调整不仅是内部的管理，也是应辽宁省国资委的要求进行的。目前辽宁省的两家国有资本投资公司改革试点单位名单中，华晨汽车正是其中之一。

这样的调整自然是为了今后更好的发展。“整合是要打通业务链。中华工厂、研究院和我们的发动机公司等，从管理角度来说如果不进行整合，每一块都各立山头的话，那我们整个业务链是无法打通的。”面对抛来的疑问，齐凯的回答斩钉截铁。

除了组织结构的调整之外，华晨汽车的“十四五”规划亦是重点。面对即将迎来的十四五，华晨的战略可以用8个字简明扼要的概括：“聚焦主业，收缩战线”。

“‘十四五’的发展理念是改革创新、开放合作、聚焦主业，聚焦主业将将优质资源集中到主业里面，以市场为导向，明确主导产品，发展壮大主业，多元化战略不一定有庞大的规模，聚焦战略也不一定聚焦规模小，两者没有对错之分，都是不同企业在不同时期的区分。”

未来一段时间内，华晨将通过“收缩战线”的方式将优势资源集中到主业，进一步放大资源优势，集中发展旗下整车业务。

5年销量翻番

2019年，华晨集团总销量为80.1万辆，营业收入1813亿；今年尽管受到疫情影响，但预计销量达87.2万辆，营业收入和利润持平或微增。

对于接下来的5年，华晨定下了2025年整车销量195万辆的目标，其中包括110万辆乘用车和85万辆商用车。乘用车110万辆包括目前规划的华晨宝马65万辆、中华30万辆、华晨新日15万辆。商用车85万辆包括华晨鑫源60万辆、华晨雷诺金杯15万辆、卡车和专用车10万辆。

尽管压力不小，但通过齐凯的发言，我们还是能看出华晨的乐观：“对中国汽车行业趋势的判断，我们认为汽车行业总体增长没有任何问题，汽车行业经过20多年的高速增长，有一些小的波动完全是正常现象，从明年开始是十四五阶段，汽车行业的总量一定是增长的。”

分解到各个品牌来看，华晨宝马的压力是最小的。根据华晨自身的预计，华晨宝马今年的年销量约为60万辆，到2025年增长至65万辆对于当下如日中天的华晨宝马来说，压力并不大。

作为华晨重要的业务，华晨中华未来的规划目标为30万辆。据齐凯透露，中华品牌正在进行产品结构调整，现有的中华V3、V6、V7都会在相应平台上做全新的产品开发，预计从明年下半年就会陆续推出。“我们跟宝马合作多年以来都得到宝马在技术、质量和营销方面大力的支持。而且有一个专门的团队，20几个国外专家在这边挂职工作，支持中华的发展。”

不仅如此，中华品牌还在做一些共平台的开发，预计一年后中华品牌将进入密集的产品推出期。对于中华品牌的发展，齐凯信心满满：“未来我们既有自己平台开发的产品，也有未来共平台开发的产品，还有体制、机制方面的保障，所以未来30万辆的目标是可以实现的。”

在新能源领域，华晨也有布局。华晨已经运作了两年的新企业华晨新日将在未来承担华晨新能源的布局，今年年底将有首款车型量产。据目前汽车维基了解到的信息显示，新日将使用华晨的资质进行新能源车生产，未来或将以双品牌进行运营，目前正在打造五个产品，定位是没有补贴、日常代步的经济车型。到2025年，华晨新日预计销量达到15万辆。

而在商用车领域，华晨也有更高的目标。华晨雷诺金杯目前在售车型主要为金杯品牌的产品，明年将投产从雷诺导入的Master车型，后年还将投产Trafic车型。

在谈及华晨雷诺金杯的发展时，齐凯的发言充满了信心：“金杯海狮在中国有着强大的品牌基础，加上雷诺品牌的聚焦，我们认为15万辆的目标是能够完成的。雷诺在全球商用车领域是领先的一个品牌，在中国，大家知道雷诺退出了中国乘用车市场，雷诺集团是会加大对沈阳的合资公司的投入。在这种情况下，雷诺的聚焦和金杯的品牌基因以及新产品的导入，可以支持15万辆的完成。”

2012年成立的华晨鑫源将为华晨打开微面和微卡的市场；曾经辉煌过的华晨轻卡业务即将回归，原本在沈阳市内的老工厂正在进行搬迁改造，未来将通过引入战略投资的形式帮助华晨重振卡车业务。

除了整车外，零部件业务也在华晨的十四五规划中占据重要的地位。据齐凯介绍：“（目前）零部件业务分布在华晨中国和金杯汽车两个上市公司，我们前段时间已经在业务方面进行了整合，要大力发展零件业务。2019年整个集团的零部件销售规模是86亿，其中给华晨宝马配套是60亿。未来到2025年我们预计做到350亿的零部件业务。”

华晨自主待发展

尽管有了远大的目标，但如今的华晨并不好过。根据先前公布的华晨集团半年报显示，华晨集团旗下香港上市公司华晨中国上半年营收14.5亿元，同比下降23.85%；净利则为40.45亿元，同比增长25.24%。剔除华晨宝马对华晨中国期内贡献的43.83亿元纯利的分红后，华晨中国上半年实亏3.38亿元。

面对华晨当下所面临的实际困难，齐凯也做出了正面的回应：“今年确实很困难，从国家层面出台了很多对企业的支持，既有中央政府的支持，也有省市政府的支持，对华晨来说，我们也是受益者，无论是省里还是市里对我们都提供了大量的支持，具体金额不太方便透露，帮助企业解决短期资金流动性的问题。”

对于先前曝出的有关华晨集团巨额负债的传闻，齐凯也作出了解释：“我们资产是1700多亿，负债1200多亿，而且这个负债不单是包括金融的，还有经营型负债，而且又是集团的总数，包括我们所有公司，所以总的来算我们现在的资产负债率大概是70%左右，在行业里面是一个比较中等的资产负债率。”

面对有关华晨和宝马之间合资控股比发生改变的问题，齐凯的回答依旧乐观：“华晨宝马是第一个股比放开的合资企业，这是国家战略，其他的车企也会面临这个问题，我们只是比别人早了一段时间。股比放开之后，宝马会加大对合资公司的投入。我们会把合资公司的蛋糕做大，以前蛋糕切一半，和将来我们把蛋糕做大之后切1/4的重量是一样的。何乐而不为呢？”

尽管问题愈发尖锐，但齐凯却显得十分坦然：“对华晨集团来说，有在网上各新闻媒体的表扬和批评，我们认为都是对华晨集团的一种关爱和关注。我开玩笑说，爱的反义词不是恨，爱的反义词是漠不关心。你不爱了，所以漠不关心了，所以大家的批评和表扬都是对我们的关注和关怀。”

在华晨的角度看来，合资品牌的发展全部是更好的发展自主品牌。“我们从整个国家战略来说，当初建立合资制度，更主要的是发展自主；对各汽车企业来说，如果做合资，对自主都放弃了，那从国家层面来说这不是初衷，任何一个企业集团都不会放弃自主。合资是为了更好的自主。”

据汽车维基了解到，目前华晨自主乘用车已经完全整合到华晨制造公司，华晨制造的领导层就可以决定很多的事，不再需要到集团层面来汇报，本就投入力度不小的研发，在未来还将继续加大，华晨的部分利润也在其中。

未来之事能否真如其所愿，一切都是未知数。正如齐凯所言：“民族品牌存在着巨大的发展机遇，因为民族品牌的发展，对国家来说有重大意义。”

一边是未来宏大的目标，另一边是当下严酷的大环境，祝愿华晨能最终收获一个自己满意的结果。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。